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九鼎新材(002201):上市首日估价

发布时间:2007-12-24    研究机构:民生证券

公司是国内规模最大、实力最强、技术最先进的纺织型玻纤制品生产企业,全球最大的增强砂轮用玻纤网片销售商,国内唯一一家离心玻璃钢锥形杆生产企业。公司主营玻璃纤维纱、织物及制品、玻璃钢制品、其它产业纤维的织物及制品、建筑及装饰增强材料的生产和销售。公司的主要产品包括纺织型深加工制品及玻璃钢制品两大类,分别占到公司主营业务收入的73.64%和26.36%(2006年数据)

由于公司外销比例长期稳定在60%左右,人民币升值带来的利润损耗是长期升值背景下的一大风险;出口退税率若进一步下调,将降低公司产品的出口竞争力

我们综合考虑发行规模、发行状况、投资价值、市场状况等因素构造估价模型,其中模型中07年可比公司市盈率取值为55~60,模型计算结果上市首日成交均价为 28.87~31.6元,综合模型拟合情况及其他模型外因素分析,我们给出九鼎新材(002201)上市首日成交均价应该在28~32元区间

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